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LPR連續(xù)6個月維持不變

發(fā)布時間:2023-02-21 10:09:00來源: 經(jīng)濟日報

  為經(jīng)濟修復(fù)創(chuàng)造有利貨幣金融環(huán)境——

  LPR連續(xù)6個月維持不變

  2月20日,新一期貸款市場報價利率(LPR)公布,1年期LPR為3.65%、5年期以上LPR為4.3%,均與上月持平。這是LPR自2022年8月份下降之后,連續(xù)6個月維持不變。專家表示,多重因素促使本月LPR維持不變。

  招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為,2月15日央行開展中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率為2.75%,維持不變。LPR在MLF基礎(chǔ)上加點而來,MLF維持不變,LPR下降的可能性較小。近期一系列穩(wěn)增長、促發(fā)展的措施已經(jīng)出臺,各地因地制宜加快優(yōu)化調(diào)整住房信貸政策,其效果正在顯現(xiàn),部分地區(qū)首套住房貸款利率已經(jīng)低于4%。因此,當(dāng)前可能并不是調(diào)降政策利率、引導(dǎo)市場利率下降的最佳時機。

  “受貸款高增、經(jīng)濟回暖預(yù)期升溫等因素影響,近期市場利率上行較快。其中,進(jìn)入2月以來,短端利率DR007多數(shù)時間運行在央行7天期逆回購利率上方,商業(yè)銀行(AAA級)1年期同業(yè)存單到期收益率均值也較上月同期上行0.1個百分點。這意味著銀行邊際資金成本上升,報價行壓縮LPR報價加點的動力削弱。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

  此外,董希淼認(rèn)為,本月LPR維持不變,還可能考慮到貸款利率已經(jīng)處于歷史低位以及內(nèi)外均衡等問題。2022年以來,我國LPR已經(jīng)下降3次,貸款利率處于相對較低的水平。在美聯(lián)儲仍然進(jìn)行加息的情況下,LPR維持不變,有助于人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

  不過,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為,美聯(lián)儲收緊政策對我國政策影響有限?!爸饕侵忻捞幱诓煌?jīng)濟和政策周期,我國政策重心是促進(jìn)有效需求恢復(fù),推動經(jīng)濟加快恢復(fù)平衡;而美國政策重心仍是抑制需求;同時,我國物價繼續(xù)保持溫和可控,國際收支平衡,人民幣匯率彈性顯著增強,貨幣政策以我為主。”

  LPR直接影響各類市場主體融資成本,LPR報價“按兵不動”是否會影響企業(yè)綜合融資成本壓降?對此,王青認(rèn)為,LPR報價持穩(wěn),短期內(nèi)實體經(jīng)濟融資成本大幅反彈的可能性不大。

  “當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)入回升過程,但基礎(chǔ)仍不牢固,短期內(nèi)仍需將企業(yè)融資成本和個人消費信貸成本保持在低位,為經(jīng)濟修復(fù)創(chuàng)造有利的貨幣金融環(huán)境。”王青說,這是2月以來央行持續(xù)實施“天量”逆回購、遏制市場利率快速上升勢頭的原因。盡管2月LPR報價保持穩(wěn)定,且1月信貸投放規(guī)模大幅上升并創(chuàng)出歷史新高,但在去年12月降準(zhǔn)以及去年9月存款利率普遍下調(diào)推動下,今年上半年實體經(jīng)濟融資成本仍有望保持在低位,出現(xiàn)類似近期短端市場利率大幅反彈的可能性不大。其中,2月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率將繼續(xù)停留在歷史最低點附近,新發(fā)放個人消費貸款和居民房貸利率還有望延續(xù)小幅下行勢頭。

  董希淼認(rèn)為,1月金融數(shù)據(jù)雖然較為亮眼,宏觀經(jīng)濟加快恢復(fù),但貸款需求“企業(yè)強,居民弱”的情況仍然存在。下一步,應(yīng)采取綜合措施,繼續(xù)推動融資成本下降,努力提振居民消費、投資的意愿和能力。

  “1月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)超預(yù)期,經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢明顯,近期公布樓市數(shù)據(jù)展現(xiàn)回暖跡象,市場對短期央行降準(zhǔn)、降息預(yù)期有所降溫?!敝苊A說,降準(zhǔn)、降息可能仍在,主要是復(fù)蘇基礎(chǔ)仍需夯實,加之國內(nèi)財政政策積極,需要營造適宜的貨幣環(huán)境;尤其是降準(zhǔn)仍有必要,通過降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn),釋放銀行體系長期限、低成本穩(wěn)定的流動性,有助于穩(wěn)定銀行負(fù)債成本,增強銀行放貸能力,引導(dǎo)銀行金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、重點新興領(lǐng)域支持力度,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。(記者姚 進(jìn))

(責(zé)編:李雨潼)

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