上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品金額同比降25.8% “去剛兌”背景下結(jié)構(gòu)性存款吸引力不減
記者 蘇向杲
見習(xí)記者 楊 潔
近期,上市公司購買銀行理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年1月1日至7月6日,上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品(普通存款、結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財(cái)、券商理財(cái)、信托、私募基金等)合計(jì)金額為5429.4億元,較去年同期下降25.8%。此外,在“去剛兌”背景下,結(jié)構(gòu)性存款仍最受追捧。
上市公司偏愛結(jié)構(gòu)性存款
今年以來,上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的熱度有所“降溫”。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月6日記者發(fā)稿,年內(nèi)共有913家上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品,合計(jì)購買規(guī)模約5429.4億元,較去年同期下降1887.4億元,同比下滑25.8%。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,當(dāng)前上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品金額較去年同期有所下降可能是因?yàn)榈鼐墰_突、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)震蕩,疊加國(guó)內(nèi)疫情頻繁擾動(dòng),企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳,現(xiàn)金儲(chǔ)備額較去年有所下行,購買理財(cái)產(chǎn)品金額也就有所下行。
易觀分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮則認(rèn)為主要有兩方面原因:一是上半年金融市場(chǎng)外部不確定性因素較強(qiáng),一些理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)不及預(yù)期,影響到上市公司購買理財(cái)?shù)念A(yù)期判斷;二是一些上市公司的資金另有他用,或是更希望保持目前的資金流動(dòng)性。
從上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的偏好來看,結(jié)構(gòu)性存款占比依然最高,年內(nèi)認(rèn)購規(guī)模為3585億元,占比達(dá)66%,較去年同期微降3個(gè)百分點(diǎn);銀行理財(cái)產(chǎn)品占為11.6%,位列第二,占比較去年同期降6.4個(gè)百分點(diǎn);普通存款與定期存款的合計(jì)占比為9%,較去年同期上升3.5個(gè)百分點(diǎn);券商理財(cái)、信托、基金產(chǎn)品的合計(jì)占比為7.5%,較去年同期降1.6個(gè)百分點(diǎn)。
在蘇筱芮看來,上市公司偏愛結(jié)構(gòu)性存款,是因?yàn)槠谕麑⒆杂匈Y金實(shí)現(xiàn)一定程度的保值、增值,在“去剛兌”背景下,結(jié)構(gòu)性存款是一種可以在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間實(shí)現(xiàn)相對(duì)平衡的產(chǎn)品,市場(chǎng)上也難以尋求到與其實(shí)力相當(dāng)?shù)奶娲?,如果替代品難以尋求的大環(huán)境持續(xù)不變,那么收益率及產(chǎn)品規(guī)模的下降對(duì)未來上市公司購買結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)生的影響不大。
“結(jié)構(gòu)性存款占比過半是因其收益率可能與2年至3年的定期存款持平,但期限一般都在一年以下,部分只有三個(gè)月期限,對(duì)企業(yè)吸引力較大?!泵髅鞅硎尽?/p>
從上市公司方面來看,江蘇國(guó)泰、中國(guó)電信、中信證券、濰柴動(dòng)力、迪阿股份、航發(fā)動(dòng)力、青島啤酒等公司認(rèn)購金額較高,且認(rèn)購的產(chǎn)品多以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為主。
值得關(guān)注的是,出于流動(dòng)性、安全性等考慮,年內(nèi)上市公司購買券商理財(cái)、信托產(chǎn)品、基金的規(guī)模分別為314.7億元、88.6億元、5.7億元,整體來看,券商理財(cái)也頗受上市公司青睞。
過量持有現(xiàn)金并不劃算
近段時(shí)間,個(gè)別上市公司使用閑置增發(fā)募集的資金購買銀行理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)關(guān)注。
在滬深交易所投資者互動(dòng)平臺(tái),記者以“買理財(cái)”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索顯示,年內(nèi)共299條相關(guān)問答。例如,有投資者較為關(guān)心此舉是否會(huì)影響公司募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度與經(jīng)營(yíng),對(duì)此,有上市公司回應(yīng):公司使用閑置募集資金進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品投資是在確保公司日常經(jīng)營(yíng)和資金安全的前提下進(jìn)行的,不會(huì)影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常開展、產(chǎn)品研發(fā)和募投項(xiàng)目的使用。公司通過銀行和證券公司進(jìn)行適度安全性高、流動(dòng)性好的短期理財(cái),可以提高資金使用效率,獲得一定的投資效益。
在明明看來,公司募投項(xiàng)目實(shí)施需要有節(jié)奏的穩(wěn)步進(jìn)行,募集資金不可能馬上全部投入項(xiàng)目,過量持有現(xiàn)金在經(jīng)濟(jì)上并不劃算,在不影響公司經(jīng)營(yíng)的情況下,購買一些短期理財(cái)增厚收益有利于公司發(fā)展與提高資金使用效率,但一定要和投資者保持密切溝通,以免影響投資者信心。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝亦持類似觀點(diǎn),他認(rèn)為,公司募投項(xiàng)目存在階段性,因此,上市公司對(duì)尚未使用的庫存現(xiàn)金進(jìn)行理財(cái)?shù)痊F(xiàn)金管理正當(dāng)合理。而公司資金使用效率問題歸根結(jié)底是治理水平和管理能力問題,投資者需重視上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,通常上市公司購買理財(cái)有兩種情況,一是一些公司投資項(xiàng)目暫未鋪開,有短期閑置資金;二是一些公司“不差錢”,但找不到好的投資項(xiàng)目或?qū)ν顿Y收益前景較為悲觀,轉(zhuǎn)而購買理財(cái)。但總的來說,買理財(cái)流程要合規(guī),要把閑置資金用在“刀刃”上。(證券日?qǐng)?bào))
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